珠寶業(yè)正經(jīng)歷一輪“寒冬”!
繼周大福公告不盡如人意的2015~2016財(cái)年第三季度業(yè)績后，另一家知名珠寶企業(yè)—— 六福集團(tuán) (00590.HK)也發(fā)布了當(dāng)期第三季度零售業(yè)務(wù)銷售表現(xiàn)報(bào)告，數(shù)據(jù)更為慘淡。
報(bào)告顯示，2015年9月30日到12月31日末期間， 六福集團(tuán) 同店銷售下降25%，其中港澳同店銷售跌幅達(dá)26%，中國內(nèi)地市場亦有10%的同店跌幅。
值得注意的是，對比中國內(nèi)地市場此前的一二季度單季數(shù)據(jù)，此前提出依托中國內(nèi)地市場轉(zhuǎn)型的 六福集團(tuán) ，其在內(nèi)地銷售能力正持續(xù)萎縮。分析人士指出，在宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)疲弱的情況下，此類黃金珠寶企業(yè)“騎虎難下”，即便內(nèi)地珠寶市場的貢獻(xiàn)率可能會低于預(yù)期，但相比港澳業(yè)務(wù)的頹勢，“內(nèi)地戰(zhàn)略”不得不繼續(xù)推進(jìn)。
內(nèi)地戰(zhàn)略已現(xiàn)疲態(tài)
六福是香港珠寶巨頭之一，漫步在香港金沙咀、銅鑼灣、旺角等地，幾乎每隔幾百米，就能看到一家六福珠寶的門店。前幾年，即便到了晚上門店即將打烊時(shí)分，店內(nèi)依舊人頭攢動。
然而這樣的局面2015年開始漸漸少見，此前 六福集團(tuán) 主要依賴香港市場的增長，隨著經(jīng)濟(jì)景氣度的下滑，香港市場掣肘整個(gè)集團(tuán)的增長。2014～2015財(cái)年中，集團(tuán)多期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示其港澳業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)大規(guī)模下滑。市場轉(zhuǎn)向成了 六福集團(tuán) 發(fā)展中的一大重要戰(zhàn)略。
此前，2013年 六福集團(tuán) 通過并購中國金銀集團(tuán)，獲得其“金至尊”品牌的內(nèi)地大量網(wǎng)店渠道，在2014年以來一度加速 六福集團(tuán) 在內(nèi)地的全面布局。在內(nèi)地、香港兩塊市場間，雖然均受到宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱的影響，但內(nèi)地市場業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的下滑顯得更加溫和。
數(shù)據(jù)顯示，2014～2015財(cái)年， 六福集團(tuán) 來自中國內(nèi)地市場的收入為40.033億港元，較上年同期42.268億港元的業(yè)績小幅下降5.3%。而彼時(shí)香港市場收入為95.131億港元，較上年同期的119.571億港元，暴跌20.4%。與此同時(shí)，內(nèi)地市場的市場份額還在提升，而香港市場已逐步萎縮。
在此背景下， 六福集團(tuán) 明確提出“未來將以中國內(nèi)地為重心，將2015～2016財(cái)年在中國內(nèi)地市場新增100間新店，包括20間直營店”。 六福集團(tuán) 主席、首席執(zhí)行官黃偉常亦公開表示目標(biāo)是未來3年，大陸市場份額50%。
然而，截止到2015～2016財(cái)年三季報(bào)最新銷售數(shù)據(jù)， 六福集團(tuán) 內(nèi)地業(yè)務(wù)表現(xiàn)欠佳，其內(nèi)地同店銷售增速已大幅放緩。具體來看，2015～2016財(cái)年第三季度中國內(nèi)地整體銷售額同比下滑10%，而在上一季度這一同比數(shù)據(jù)為增長2%。從細(xì)分業(yè)務(wù)來看，黃金銷售下滑擴(kuò)大，第二季度其同比下滑1%，而第三季度加速下滑到14%，黃金重量銷售數(shù)據(jù)則從第二季度的增長10%猛然受挫，至下降10%。珠寶首飾方面可以看到明顯的下滑趨勢，回顧當(dāng)期財(cái)年數(shù)據(jù)顯示，本財(cái)年第一季度珠寶首飾同店銷售為同比23%的增長，第二季度為13%，但第三季度僅為2%。
中投顧問高級研究員薛勝文從市場方面分析認(rèn)為，“ 六福集團(tuán) 黃金珠寶銷售增速均出現(xiàn)放緩，原因之一是由于宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，影響了黃金珠寶消費(fèi)需求，‘中國大媽’的搶金熱情一去不復(fù)返;其二在于2015年金價(jià)整體呈現(xiàn)下降趨勢，市場投資者對黃金的興趣仍然不溫不火。此外，不斷加大的反腐力度，也抑制了黃金及其飾品在禮物市場上的表現(xiàn)。”
而據(jù)某A股金品上市公司業(yè)內(nèi)人士介紹，“直觀的感受是，2015下半年以來，市場(指內(nèi)地市場)景氣度下滑加速。原因除了一直以來的宏觀經(jīng)濟(jì)市場疲弱外，受到其他投資市場劇烈震蕩的影響，打亂了部分消費(fèi)計(jì)劃。”
轉(zhuǎn)攻二線市場
港澳市場的疲弱以及內(nèi)地市場門店銷售額的持續(xù)下滑， 六福集團(tuán) 似乎回天乏術(shù)。
《中國經(jīng)營報(bào)》記者就目前公司面臨的市場環(huán)境詢問公司當(dāng)前戰(zhàn)略的布局和調(diào)整情況，但截止記者發(fā)稿時(shí)， 六福集團(tuán) 方面并未回應(yīng)。不過，薛勝文對《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示：“盡管市場增速放緩，但是內(nèi)地赴港旅游呈現(xiàn)下降趨勢，黃金市場的主要增長動力仍將來源于內(nèi)地市場，所以公司或會繼續(xù)推進(jìn)‘中國內(nèi)地戰(zhàn)略’。”
上述業(yè)內(nèi)人士也向《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，“金品仍是六福珠寶的營收大項(xiàng)。而金品消費(fèi)主要集中在華人區(qū)域，中國內(nèi)陸是非常確切的目標(biāo)市場。在短時(shí)間內(nèi)，鋪開其他地域并不現(xiàn)實(shí)。所以即便中國內(nèi)地行業(yè)競爭加劇，也不會有人放棄這塊市場。”
數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年12月31日， 六福集團(tuán) 在世界各地共設(shè)有1420 間門店，其中1356間位于內(nèi)地細(xì)分來看，集團(tuán)自營門店共有159間，其中96間設(shè)于中國內(nèi)地;品牌店方面，內(nèi)地開設(shè)1260間之多。這一布局還在不斷加大，僅在2015年9月末到12月末期間，內(nèi)地自營店就增設(shè)11家，而港澳地區(qū)關(guān)店1家。在2015財(cái)年及2016財(cái)年的各期報(bào)告中， 六福集團(tuán) 多次提及還將繼續(xù)對中國內(nèi)地進(jìn)行擴(kuò)張布局。
而這一策略將在何種程度上奏效，公司和第三方機(jī)構(gòu)的看法并不一致。
六福集團(tuán) 認(rèn)為雖然中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長放緩，但長遠(yuǎn)而言，中國內(nèi)地中產(chǎn)階層仍將會大幅上升，“隨著中國內(nèi)地的人均收入提高，消費(fèi)者對珠寶產(chǎn)品仍有強(qiáng)烈需求”，集團(tuán)堅(jiān)持深挖內(nèi)地戰(zhàn)略，依托港澳地理、稅務(wù)優(yōu)勢和集團(tuán)銷售策略、知名度，中長期前景仍然樂觀。
不過同一問題上，第三方機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“在行業(yè)不景氣的大背景下，內(nèi)地市場也很難成為公司( 六福集團(tuán) )業(yè)績回暖依托。在這一輪周期內(nèi)，黃金市場利空因素眾多，再加上大陸黃金珠寶市場本就競爭激烈，公司想要在三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)市場份額翻番至50%存在一定難度。”薛勝文說。
雖說如此，但在業(yè)務(wù)市場無法有更多轉(zhuǎn)移空間的背景下， 六福集團(tuán) 也開始對內(nèi)地市場有所精耕。“鑒于一線城市經(jīng)過數(shù)年發(fā)展已呈現(xiàn)飽和狀態(tài)，集團(tuán)將繼續(xù)采取與個(gè)別品牌商的合資經(jīng)營模式及雙品牌經(jīng)營優(yōu)勢深挖內(nèi)地市場，加速二線以下城市的擴(kuò)張，鋪蓋完善的零售網(wǎng)絡(luò)以提升市場份額。” 六福集團(tuán) 方面就新的發(fā)展策略提及。
此外，根據(jù)對目前中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)形勢的研判， 六福集團(tuán) 還將調(diào)整產(chǎn)品線以迎合可能擴(kuò)大的中產(chǎn)消費(fèi)，其財(cái)報(bào)中表示：“政府未來會繼續(xù)積極推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升居民收入水平。長遠(yuǎn)而言，中產(chǎn)階層將會大幅上升，有利于黃金及珠寶首飾市場發(fā)展。集團(tuán)也會積極配合目前的消費(fèi)降級趨勢，推出更多款式新穎、價(jià)格相宜又適合工作佩戴的珠寶產(chǎn)品，吸引中產(chǎn)消費(fèi)者。”
截至目前，轉(zhuǎn)型并未完成，機(jī)構(gòu)對于 六福集團(tuán) 的前景缺乏信心，根據(jù)廣發(fā)證券(香港)經(jīng)紀(jì)公司葉建中研究報(bào)告所示，由于第三季度數(shù)據(jù)未如理想，分別下調(diào) 六福集團(tuán) 2016、2017財(cái)年凈利潤預(yù)測18%、23%，目標(biāo)價(jià)也從17港元下調(diào)至13.1港元。顯然，面對港澳地區(qū)市場縮水的影響及內(nèi)地消費(fèi)者“搶金潮”轉(zhuǎn)淡， 六福集團(tuán) 想要扭轉(zhuǎn)頹勢，加強(qiáng)二線市場的銷售業(yè)績，不是件簡單的事。
繼周大福公告不盡如人意的2015~2016財(cái)年第三季度業(yè)績后，另一家知名珠寶企業(yè)—— 六福集團(tuán) (00590.HK)也發(fā)布了當(dāng)期第三季度零售業(yè)務(wù)銷售表現(xiàn)報(bào)告，數(shù)據(jù)更為慘淡。
報(bào)告顯示，2015年9月30日到12月31日末期間， 六福集團(tuán) 同店銷售下降25%，其中港澳同店銷售跌幅達(dá)26%，中國內(nèi)地市場亦有10%的同店跌幅。
值得注意的是，對比中國內(nèi)地市場此前的一二季度單季數(shù)據(jù)，此前提出依托中國內(nèi)地市場轉(zhuǎn)型的 六福集團(tuán) ，其在內(nèi)地銷售能力正持續(xù)萎縮。分析人士指出，在宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)疲弱的情況下，此類黃金珠寶企業(yè)“騎虎難下”，即便內(nèi)地珠寶市場的貢獻(xiàn)率可能會低于預(yù)期，但相比港澳業(yè)務(wù)的頹勢，“內(nèi)地戰(zhàn)略”不得不繼續(xù)推進(jìn)。
內(nèi)地戰(zhàn)略已現(xiàn)疲態(tài)
六福是香港珠寶巨頭之一，漫步在香港金沙咀、銅鑼灣、旺角等地，幾乎每隔幾百米，就能看到一家六福珠寶的門店。前幾年，即便到了晚上門店即將打烊時(shí)分，店內(nèi)依舊人頭攢動。
然而這樣的局面2015年開始漸漸少見，此前 六福集團(tuán) 主要依賴香港市場的增長，隨著經(jīng)濟(jì)景氣度的下滑，香港市場掣肘整個(gè)集團(tuán)的增長。2014～2015財(cái)年中，集團(tuán)多期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示其港澳業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)大規(guī)模下滑。市場轉(zhuǎn)向成了 六福集團(tuán) 發(fā)展中的一大重要戰(zhàn)略。
此前，2013年 六福集團(tuán) 通過并購中國金銀集團(tuán)，獲得其“金至尊”品牌的內(nèi)地大量網(wǎng)店渠道，在2014年以來一度加速 六福集團(tuán) 在內(nèi)地的全面布局。在內(nèi)地、香港兩塊市場間，雖然均受到宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱的影響，但內(nèi)地市場業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的下滑顯得更加溫和。
數(shù)據(jù)顯示，2014～2015財(cái)年， 六福集團(tuán) 來自中國內(nèi)地市場的收入為40.033億港元，較上年同期42.268億港元的業(yè)績小幅下降5.3%。而彼時(shí)香港市場收入為95.131億港元，較上年同期的119.571億港元，暴跌20.4%。與此同時(shí)，內(nèi)地市場的市場份額還在提升，而香港市場已逐步萎縮。
在此背景下， 六福集團(tuán) 明確提出“未來將以中國內(nèi)地為重心，將2015～2016財(cái)年在中國內(nèi)地市場新增100間新店，包括20間直營店”。 六福集團(tuán) 主席、首席執(zhí)行官黃偉常亦公開表示目標(biāo)是未來3年，大陸市場份額50%。
然而，截止到2015～2016財(cái)年三季報(bào)最新銷售數(shù)據(jù)， 六福集團(tuán) 內(nèi)地業(yè)務(wù)表現(xiàn)欠佳，其內(nèi)地同店銷售增速已大幅放緩。具體來看，2015～2016財(cái)年第三季度中國內(nèi)地整體銷售額同比下滑10%，而在上一季度這一同比數(shù)據(jù)為增長2%。從細(xì)分業(yè)務(wù)來看，黃金銷售下滑擴(kuò)大，第二季度其同比下滑1%，而第三季度加速下滑到14%，黃金重量銷售數(shù)據(jù)則從第二季度的增長10%猛然受挫，至下降10%。珠寶首飾方面可以看到明顯的下滑趨勢，回顧當(dāng)期財(cái)年數(shù)據(jù)顯示，本財(cái)年第一季度珠寶首飾同店銷售為同比23%的增長，第二季度為13%，但第三季度僅為2%。
中投顧問高級研究員薛勝文從市場方面分析認(rèn)為，“ 六福集團(tuán) 黃金珠寶銷售增速均出現(xiàn)放緩，原因之一是由于宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，影響了黃金珠寶消費(fèi)需求，‘中國大媽’的搶金熱情一去不復(fù)返;其二在于2015年金價(jià)整體呈現(xiàn)下降趨勢，市場投資者對黃金的興趣仍然不溫不火。此外，不斷加大的反腐力度，也抑制了黃金及其飾品在禮物市場上的表現(xiàn)。”
而據(jù)某A股金品上市公司業(yè)內(nèi)人士介紹，“直觀的感受是，2015下半年以來，市場(指內(nèi)地市場)景氣度下滑加速。原因除了一直以來的宏觀經(jīng)濟(jì)市場疲弱外，受到其他投資市場劇烈震蕩的影響，打亂了部分消費(fèi)計(jì)劃。”
轉(zhuǎn)攻二線市場
港澳市場的疲弱以及內(nèi)地市場門店銷售額的持續(xù)下滑， 六福集團(tuán) 似乎回天乏術(shù)。
《中國經(jīng)營報(bào)》記者就目前公司面臨的市場環(huán)境詢問公司當(dāng)前戰(zhàn)略的布局和調(diào)整情況，但截止記者發(fā)稿時(shí)， 六福集團(tuán) 方面并未回應(yīng)。不過，薛勝文對《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示：“盡管市場增速放緩，但是內(nèi)地赴港旅游呈現(xiàn)下降趨勢，黃金市場的主要增長動力仍將來源于內(nèi)地市場，所以公司或會繼續(xù)推進(jìn)‘中國內(nèi)地戰(zhàn)略’。”
上述業(yè)內(nèi)人士也向《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，“金品仍是六福珠寶的營收大項(xiàng)。而金品消費(fèi)主要集中在華人區(qū)域，中國內(nèi)陸是非常確切的目標(biāo)市場。在短時(shí)間內(nèi)，鋪開其他地域并不現(xiàn)實(shí)。所以即便中國內(nèi)地行業(yè)競爭加劇，也不會有人放棄這塊市場。”
數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年12月31日， 六福集團(tuán) 在世界各地共設(shè)有1420 間門店，其中1356間位于內(nèi)地細(xì)分來看，集團(tuán)自營門店共有159間，其中96間設(shè)于中國內(nèi)地;品牌店方面，內(nèi)地開設(shè)1260間之多。這一布局還在不斷加大，僅在2015年9月末到12月末期間，內(nèi)地自營店就增設(shè)11家，而港澳地區(qū)關(guān)店1家。在2015財(cái)年及2016財(cái)年的各期報(bào)告中， 六福集團(tuán) 多次提及還將繼續(xù)對中國內(nèi)地進(jìn)行擴(kuò)張布局。
而這一策略將在何種程度上奏效，公司和第三方機(jī)構(gòu)的看法并不一致。
六福集團(tuán) 認(rèn)為雖然中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長放緩，但長遠(yuǎn)而言，中國內(nèi)地中產(chǎn)階層仍將會大幅上升，“隨著中國內(nèi)地的人均收入提高，消費(fèi)者對珠寶產(chǎn)品仍有強(qiáng)烈需求”，集團(tuán)堅(jiān)持深挖內(nèi)地戰(zhàn)略，依托港澳地理、稅務(wù)優(yōu)勢和集團(tuán)銷售策略、知名度，中長期前景仍然樂觀。
不過同一問題上，第三方機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“在行業(yè)不景氣的大背景下，內(nèi)地市場也很難成為公司( 六福集團(tuán) )業(yè)績回暖依托。在這一輪周期內(nèi)，黃金市場利空因素眾多，再加上大陸黃金珠寶市場本就競爭激烈，公司想要在三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)市場份額翻番至50%存在一定難度。”薛勝文說。
雖說如此，但在業(yè)務(wù)市場無法有更多轉(zhuǎn)移空間的背景下， 六福集團(tuán) 也開始對內(nèi)地市場有所精耕。“鑒于一線城市經(jīng)過數(shù)年發(fā)展已呈現(xiàn)飽和狀態(tài)，集團(tuán)將繼續(xù)采取與個(gè)別品牌商的合資經(jīng)營模式及雙品牌經(jīng)營優(yōu)勢深挖內(nèi)地市場，加速二線以下城市的擴(kuò)張，鋪蓋完善的零售網(wǎng)絡(luò)以提升市場份額。” 六福集團(tuán) 方面就新的發(fā)展策略提及。
此外，根據(jù)對目前中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)形勢的研判， 六福集團(tuán) 還將調(diào)整產(chǎn)品線以迎合可能擴(kuò)大的中產(chǎn)消費(fèi)，其財(cái)報(bào)中表示：“政府未來會繼續(xù)積極推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升居民收入水平。長遠(yuǎn)而言，中產(chǎn)階層將會大幅上升，有利于黃金及珠寶首飾市場發(fā)展。集團(tuán)也會積極配合目前的消費(fèi)降級趨勢，推出更多款式新穎、價(jià)格相宜又適合工作佩戴的珠寶產(chǎn)品，吸引中產(chǎn)消費(fèi)者。”
截至目前，轉(zhuǎn)型并未完成，機(jī)構(gòu)對于 六福集團(tuán) 的前景缺乏信心，根據(jù)廣發(fā)證券(香港)經(jīng)紀(jì)公司葉建中研究報(bào)告所示，由于第三季度數(shù)據(jù)未如理想，分別下調(diào) 六福集團(tuán) 2016、2017財(cái)年凈利潤預(yù)測18%、23%，目標(biāo)價(jià)也從17港元下調(diào)至13.1港元。顯然，面對港澳地區(qū)市場縮水的影響及內(nèi)地消費(fèi)者“搶金潮”轉(zhuǎn)淡， 六福集團(tuán) 想要扭轉(zhuǎn)頹勢，加強(qiáng)二線市場的銷售業(yè)績，不是件簡單的事。
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